بلتون يتوقع تثبيت المركزي أسعار الفائدة

[real_title] أبقى بنك الاستثمار بلتون على توقعاته بتثبيت أسعار الفائدة خلال اجتماع لجنة السياسة النقدية اليوم الخميس، لتقييم أثر التنفيذ واسع النطاق لآلية التسعير التلقائي للوقود.

وأشار بلتون إلى أن اجتماع الفيدرالي الأمريكي المقبل الذي سيعقد يومي 30-31 يوليو 2019 جزءا رئيسياً في تحديد وقت استئناف سياسة التسهيل النقدي في حالة خفض أسعار الفائدة، مما سيدعم البنك المركزي المصري.

وتوقع بلتون أن تظل أسعار الوقود دون تغيير خلال مراجعة أسعار الوقود بنهاية سبتمبر 2019، نظراً لارتفاع قيمة الجنيه إلى جانب الانخفاض الحالي لأسعار النفط، وهو سعر أقل من المقرر فى موازنة الدولة عند 67 دولار للبرميل، ولذا يحتمل خفض أسعار الفائدة بنحو 100 نقطة أساس أكبر في سبتمبر أو نوفمبر 2019.

كما توقع أن تظل عائدات سندات الخزانة جاذبة، بدعم من ارتفاع قيمة الجنيه وارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية نظراً لتباطؤ التضخم.

وشهدت قراءة التضخم العام السنوي في يونيو تباطؤ بنسبة 9.4%، أقل من توقعات بلتون عند 11.9% وقراءة مايو عند 14.1%، إثر الانكماش الشهري بنسبة 0.8% مقابل توقعات بارتفاعه بنسبة 1.5% وبارتفاعه الشهري في مايو بنسبة 1.1%.

ويرى بلتون أن تسجيل التضخم لمستوى منخفض جديد في شهر يونيو، لأول مرة منذ مارس 2016، سيكون له تأثير قوي على قراءات التضخم خلال النصف الثاني من عام 2019، لأنه يضع أساسا لتخفيف الأثر المتوقع من زيادة أسعار الوقود التي تم فرضها في يوليو.

وتوقع بلتون أن يدعم ذلك استقرار التضخم في النطاق المستهدف من البنك المركزي المصري عند 9% (+/-3%) بنهاية 2020، كما توقع أن تدعم ميزة تغيير سنة الأساس وارتفاع قيمة الجنيه القراءات الحميدة للتضخم حتى نهاية العام.

وخفض بلتون من توقعاته لمعدلات التضخم للنصف الثاني من عام 2019، متوقعين متوسط قراءة بنسبة 8.8%، نتيجة التقديرات المعدّلة بعد تسجيل مستوى منخفض جديد في يونيو، دون تغيير افتراضاتنا الشهرية، مشير إلى أنه مع تطبيق الحد الأقصى لتوقعات التضخم الشهري نظراً لزيادة أسعار الوقود، عند 3.5%، قد يسجل التضخم قراءة بنسبة 10.3% في يوليو ومتوسط 9.9% في النصف الثاني من 2019.